股票與公司債券的區(qū)別與聯(lián)系

發(fā)布日期：2012-11-27 作者：徐濤律師

股票是股份有限公司公開發(fā)行、用以證明出資和股東權(quán)的證券，而公司債券則是股份有限公司為了籌集資金而公開發(fā)行的、承諾到期還本付息的證券。股票和公司債券都與股份有限公司密切相關(guān)，同屬有價(jià)證券中的資本證券。它們既有相同之處，又有質(zhì)的差別。
一、股票與公司債券的相同點(diǎn)。主要是：1)兩者都是投資手段，體現(xiàn)著資本信用。它們既能為投資者帶來收益，又能為公司籌集到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的資金。對(duì)股份有限公司來說，由于股票和債券共同構(gòu)成其資本總量，因而兩者的發(fā)行量此消彼長(zhǎng)，形成相應(yīng)的公司資本結(jié)構(gòu)。2)兩者都屬于流通證券，可以在證券市場(chǎng)上買賣和轉(zhuǎn)讓，其流通價(jià)格都要在不同程度上受到銀行利率的影響。
二、股票與公司債券的區(qū)別。1)股票與公司債券的投資風(fēng)險(xiǎn)程度不同。由于股票投資是沒有期限的長(zhǎng)期性投資，股東不能要求退股，也獲取不了固定的股息和紅利，因而股東承擔(dān)著很大的風(fēng)險(xiǎn)。而公司債券則是風(fēng)險(xiǎn)較小的保守性投資，因?yàn)楣緜钟腥说狡诩瓤梢允杖」潭ǖ睦ⅲ挚梢允栈乇窘?在收益分配上，尤其是在公司經(jīng)營(yíng)虧損或破產(chǎn)時(shí)，公司債券持有人都有優(yōu)先于股的地位;由公司債券特點(diǎn)所決定，其流通范圍和流通頻率小于股票，交易價(jià)格的變動(dòng)也較為平穩(wěn)。2)兩者所體現(xiàn)的投資性質(zhì)和所包含的權(quán)利不同。股票投資是一種長(zhǎng)期性投資，投資者即為公司的股東，股東與公司之間是一種股東權(quán)與公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)的關(guān)系;公司債券投資中的債券持有人是公司的債權(quán)人，與公司之間形成的是一種借貸性質(zhì)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。股票持有者享有的是綜合性的股東權(quán)，即有權(quán)從公司的利潤(rùn)中獲得收益，有權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)決策;公司債券持有者享有的是債權(quán)，包括到期收取本金和利息的權(quán)利、債務(wù)人破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先分取財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，以及在證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓債券的權(quán)利。3)股票與公司債券的收益和風(fēng)險(xiǎn)不同。持股股東的收益是股息和紅利，它們出自公司利潤(rùn)，故事先無法確定，完全取決于公司的經(jīng)營(yíng)狀況，并隨經(jīng)營(yíng)狀況的好壞而波動(dòng)。持有公司債券的債權(quán)人依法獲取的收益則是利息，這一收益不受公司經(jīng)營(yíng)狀況的影響，無論公司有無盈利，公司債券的持有者都定期收取固定的利息。
編輯點(diǎn)評(píng)：由公司債券特點(diǎn)所決定，其流通范圍和流通頻率小于股票，交易價(jià)格的變動(dòng)也較為平穩(wěn)，公司債券的債權(quán)人依法獲取的收益則是利息，這一收益不受公司經(jīng)營(yíng)狀況的影響。
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