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　　今年7月14日，商務(wù)部在其網(wǎng)站上發(fā)布《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》)并公開征求意見。與2003年3月1日起施行的《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》(以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》)相比，即將頒布的《管理辦法》在外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱外資創(chuàng)投企業(yè))的設(shè)立和登記，出資及相關(guān)變更以及經(jīng)營(yíng)管理的規(guī)定方面作了較大改動(dòng)，對(duì)外資創(chuàng)投企業(yè)的管理更加符合國(guó)際慣例，管理可操作性更強(qiáng)。

　　1、外資創(chuàng)投企業(yè)設(shè)立與登記

　　《管理辦法》將外資創(chuàng)投企業(yè)的投資者分為普通投資者和必備投資者。必備投資者是以創(chuàng)業(yè)投資為主營(yíng)業(yè)務(wù)的投資者，設(shè)立外資創(chuàng)投企業(yè)應(yīng)至少有一個(gè)必備投資者。與《管理規(guī)定》相比，《管理辦法》通過(guò)減少對(duì)必備投資者的資金要求而降低了外資創(chuàng)投企業(yè)的設(shè)立門檻。同時(shí)，還通過(guò)提高政府審批的效率加快了外資創(chuàng)投企業(yè)的審批速度。

　　

 

　　《管理辦法》同時(shí)允許在外資創(chuàng)投企業(yè)股東均為自然人時(shí)，可以缺省必備投資者。但要求外方投資者為大股東時(shí)申請(qǐng)前一年的總資產(chǎn)不低于3000萬(wàn)美元，中方投資者不得低于3000萬(wàn)人民幣，并對(duì)送審報(bào)送的材料作了具體要求。

　　《管理辦法》首次允許非法人制外資創(chuàng)投企業(yè)以“創(chuàng)業(yè)投資基金”的名稱注冊(cè)。創(chuàng)業(yè)投資基金是主要投資于未上市企業(yè)股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)并參與經(jīng)營(yíng)管理的契約型基金,在國(guó)外被廣泛采用。以基金形式設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，有利于規(guī)避對(duì)公司制創(chuàng)投企業(yè)的雙重征稅，降低管理費(fèi)用。

　　2、外資創(chuàng)投企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理

　　與《管理規(guī)定》相比，《管理辦法》允許外資創(chuàng)投企業(yè)經(jīng)營(yíng)四項(xiàng)新業(yè)務(wù)(見表2)，大大擴(kuò)充了外資創(chuàng)投企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍。今后，外資創(chuàng)投企業(yè)可以采用更多的投資方式在中國(guó)開展業(yè)務(wù)。

　　值得關(guān)注的是,《管理辦法》還首次允許創(chuàng)投企業(yè)以債權(quán)方式進(jìn)行融資。債權(quán)融資方式是一種收購(gòu)方以被收購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)為抵押物，進(jìn)行貸款或發(fā)行債券來(lái)籌集收購(gòu)資金的融資方式，常被國(guó)際收購(gòu)基金所采用。為降低風(fēng)險(xiǎn)，《管理辦法》同時(shí)對(duì)創(chuàng)投企業(yè)以債權(quán)方式進(jìn)行融資的資金額度進(jìn)行了限制。規(guī)定創(chuàng)投企業(yè)認(rèn)繳出資額不低于1000萬(wàn)美元的融資額度不得超過(guò)已繳付注冊(cè)資本的四倍;認(rèn)繳出資額不低于3000萬(wàn)美元的融資額度不得超過(guò)已繳付注冊(cè)資本的六倍。